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很多外国投资者或媒体说近期的政策是黑天鹅事件，抱怨执政者野蛮操作，不可预测，投资信用低。大错特错！扳倒三座大山，从2018年就已经初显端倪。如果理解到人的价值，就可以先于执政者调控，至少可以同步规避这些宏观风险，甚至做空，为民除害。
我们从2018年6月就已经提出：
应该扳倒三座大山，提振消费，内需
定向给地产去杠杆
加大经济适用房比例，分割地产市场，把低收入者从房子刚需解放出来
解决能源和粮食安全
发展高端制造，提升企业利润率，为了今后把通胀还给美国，以及贸易反击战
如今，一切都在路上...
2018/06/16
之所以我们能提前3年看到今天的局面，道理很简单，以人为本，追求人的平等。
我认为，无论宏观和价值投资，道不同，但终极着力点都应该落在“人”的价值 —— 就像欧洲文艺复兴，实际是以人为本，追求人从宗教，皇权势力的解放，探索人的价值。
la création d'adam, michel-ange
伪宏观
宏观谈gpd，失业率，升息，降息，cpi，ppi... 所有的花里胡哨数据实际大部分都是为了考察人民过得是否好，或者是消费能力。今年很多人争论ppi是否会向cpi传导。实际从人的角度出发，这个问题根本不值得争论。一个做了弊的权重被修改的cpi，房屋权重在20%以下，严重偏离居民消费比例，对这种数据应该先打问号。说ppi不会向cpi传导， 那是掩耳盗铃，置民生于不顾的假宏观。理解这点你才能明白黑色为什么下跌。
至于一遇到经济困难，就高喊放水的宏观人士，除了认知缺陷，就是富人的代言人，杀贫济富，“富人的社会主义者”。
假价值
价值投资同理。
一味地去买护城河高的印钞机，地产，教育，医疗，电子烟，大麻，盲盒，互联网 电商 游戏 社交媒体 ai，数字货币... 实际是助纣为虐，帮助这些21世纪的地产，赌场，鸦片馆家族压榨民脂民膏，甚至不惜侵犯人的隐私。
人性的自由，才是我们所追寻的价值。
如果你的投资都是以愚弄他人思想，剥削他人的自由，奴役他人的精神或肉体为载体或目的，来换取白花花的金银，满足个人的私欲，这不是价值投资。这是微观价值，或者反人类价值投资。更何况，此类公司的护城河大多依赖特殊牌照。执政者可以随时根据宏观调控没收牌照或者让牌照贬值。
到底是为了刺激消费，还是三孩？
很多人说现在推翻三座大山等政策是为了刺激三孩，而不是刺激消费或者改善民生。
这是白马非马的狡辩。为什么城市居民生育意愿低？归根结底是地产，教育，医疗等必需消费挤压了居民储蓄率，它们像封建社会的宗教，皇权一样，压迫人的思想和消费自由，导致他们在城市森林里苟延残喘。低生育，和低消费，归根结底是同一个问题。
当资本把食、住、教育、医疗做成必需消费，并不断提高价格来增加自己的利润率，这是人类的悲哀。你们应该为你们起到了“避孕”作用，侵犯人类最基本的生存权感到耻辱。这是反人类价值投资。
三座大山由于资本的深度耕耘，导致富人吸纳了央行释放出的大多数流动性，并掌握了越来越多的社会资源，尤其医疗和教育资源的垄断，几乎已经让穷人永无翻身之日。
所以今年管理层主导的去杠杆，我非常支持。
只有取消刚兑，让金融资产恢复应有的波动，
才能正确引导金融资源和社会资源优化配置；
才能平抑贫富差距，缓解社会风险；
才能固本培元，抵抗外侮。
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居民房贷杠杆过高，年还贷/可支配收入比 来源：nikkei
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贫富分化 来源：nikkei, 国家统计局
格隆汇特约，公众号：waterwisdoms
我们按上海市消保委的数据，1.6万的校外培训支出，相当于一线城市工资中位数的20-25%，高于法国的私立全日制学校的13.6%。这1.6万对拿最低工资2400元/月的人来说，相当于55%的年收入 —— 远高于法国的私立全日制学校的20%。
...私下交流，每年6万的校外培训开销是比较正常的数字。如果这个数字可靠，北上广深杭中产阶级消费会被校外培训拖累，而工薪阶层则无力比拼校外辅导的跑道 —— 教育商业化和校外辅导实际剥夺了人享受教育的平权，并从小学时就开始阶级固化。
...年开销在1.2-2.6万之间，约占城镇国企员工平均收入的12%-27%，私企员工收入的21-45%。中位数的数据一般会更差。
袁玉玮，公众号：泷韬全球宏观
我们在5/31的文章中已经指出“在房价/工资比例下跌，教育资源、医疗资源、社保资源平权实现之前，依靠三胎刺激人口增长大概率落实不了”。
但是，妄图依赖三胎来保持经济继续高速增长的人口学者、经济学者，忽视了宏观经济变量不可能长期保持线性关系，他们忽视了地域的边界，忽视了资源总量的边界，忽视了全球资源的分布不平均（白种人控制了绝大多数资源），忽视了财富分配极度不平均。
针对目前的“躺平”网络语言唤起共鸣现象，我估计，在房价/工资比例下跌，教育资源、医疗资源、社保资源平权实现之前，依靠三胎刺激人口增长大概率落实不了。最后投票权还是个体的子宫说了算，少数地产商民粹无法真正代表大多数民意。
“躺平”，是韭菜发现用gdp高速列车精致包装的国家资本主义的旗帜下，掩盖的个体对于贫富差距的绝望。
“躺平”，是韭菜被动的主动觉醒。
袁玉玮，公众号：泷韬全球宏观
你可以白马非马，把近期的政策归功于刺激三胎。但你不能否认，刺激三胎的前提，是把消费主动权先还给人，让人活得有人的尊严。饱温暖，思淫欲（生育）。当然，也有人会人当成生产机器，甚至种猪一样调控生产周期。在当今物欲横流的社会，很少人理解什么是人，或者他们从来不认为人生来平等 —— 其他人只是像“猪周期”一样的宏观工具，或者大数据“矿”。
为什么三座大山会轰然倒塌，因为他们和资本深度媾和，违反人性，打击消费，与内循环路径相违背，危害经济安全；
为什么高端制造，新能源会跑赢指数，因为它们涉及到国家安全，国家竞争力，解放人的生产劳动力。（此处纯属举例，不构成任何投资建议）
最后，我们要感谢“躺平”的先锋们，没有他们，三座大山还会在你头上。
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