美国房地产过度金融化的三个主要表现-尊龙体育官网

　　摘要：房地产金融化是房地产市场化和金融发达程度不断提升的产物。从美国经验看，适度金融化有利于房地产市场的发展，但过度金融化则会带来房地产泡沫风险甚至爆发危机。当前业界和学术界对房地产金融化尚无清晰统一定义。本报告将实践中房地产与金融业链接最为活跃、且易被投机者用于炒作的三个渠道，即房地产作为投资品、抵押品、证券化底层资产的发展情况，作为研究房地产金融化的三大维度，并选取房价指数、住房抵押贷款与实际收入比、房地产证券化产品余额作为分析指标。研究发现美国2000?2006年间三项指标加速共振上扬，房地产呈现过度金融化态势，最终导致次贷危机。美国房地产过度金融化是长期因素和短期因素共同作用的结果，突出表现为过度投资/投机、过度杠杆化和过度衍生化。

　　关键词：房地产金融化 次贷危机 主要表现