固本培元-尊龙体育官网

会议要求，要坚持稳中求进工作总基调，准确把握新发展阶段，全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，慎终如始抓好疫情防控。要精准实施宏观政策，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯，把握好时度效，固本培元，稳定预期，保持经济运行在合理区间，使经济在恢复中达到更高水平均衡。积极的财政政策要落实落细，兜牢基层“三保”底线，发挥对优化经济结构的撬动作用。稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

—— 摘自：中共中央政治局召开会议 2021.4.30

碰巧，针对a股和中国经济，我们之前也数次讲到“固本培元”。而且碰巧发现，我们从2015年开始写这个公众号第一篇起，就讲到“固本培元”。

屈指算来，我们之前3或4次提到“固本培元” （准确地说3次，另外2017年我们用的“休生养息”，意思其实一样）。我们一再强调：

• a股想走出美股一样的慢牛，必须法制配合，打造守法、优质的上市公司。真正的救市不是肤浅地托价格，而是救基本面。2015，2018，2021一季度的股灾或局部股灾，都是股票被过度高估，导致价格过度偏离基本面之后的自我校正；
  

• 经济层面同理，经济长期稳健成长，必须改善内需，而不是依赖放水拉高地产等资产价格，或货币贬值刺激出口 —— 后者加剧贫富分化，实际是为国内利益集团和西方服务，而且给国内经济埋下隐患。

金庸先生的《笑傲江湖》里有很多富有东方哲理的寓言。令狐冲受伤，各路庸医来拍马屁 —— 或者输送强大的外力，或者给他吃起死回生的大补 —— 没有一个人想到病人自身机体极度虚弱，无法吸收外来的各种好意，实际揠苗助长，差点把病人治死。股市里靠资金托价格，经济里靠放水托资产价格，实际也都是揠苗助长，透支市场的未来。

从最新讲话 —— 以及去年提出的内循环、双循环、基层三保 —— 看，我们也许可以推测，寄希望于放水托资产价格、薅社会主义羊毛的旧套路（暂时）到头了；叠加反平台、反垄断，打击校外培训，压制学区房炒作... 政府已经意识到过去大水漫灌和粗放式金融创新导致的社会贫富极度分化和社会阶级固化等问题。所有的动作都在指向宏观层面、社会层面的均值回归，缩减贫富差距，保民生，保消费、保内需。这也是唯一一条可以对抗美帝围剿的路。

我支持反平台，所谓的 电商  金融科技平台，实际就是当代的李嘉诚，披着科技的外衣的地产商，钻着早期的监管漏洞，把社会里的人奴役在自己的生态圈里，把奴隶最大化地垄断在自己的生态圈里，最大化压榨廉价劳动力，却不承担社会责任，给社会造成永久创伤。靠地产驱动宏观经济，靠商业帝国奴役社会大众的经济模型 —— 香港已经走在前面。前车之鉴，后车之师。

宏观政策的均值回归，投射在a股上 —— 也许靠资金抱团驱动估值的“伪价值投资”也到头了。当然，赚惯了快钱的资金一定会去挖掘新的故事和题材给想赚快钱的羊群洗脑。没有t 0和做空机制的假市场经济，注定多空博弈会经常失衡。gme那种低级拙劣的段子，在a股可能连进教科书的资格都不够...

2015

与其抱怨政府不救市，怀疑帝国主义亡我之心，不如向管理层施加压力，严厉打击违规使用高杠杆的相关机构，打击操纵股价的上市公司和金融机构，固本培元，培养优良至少守法的上市公司，方为根本。否则执着于流动性的管理，所谓的市值管理，溺爱呵护市场，而忽视上市公司的质量和合理估值都是舍本逐末。

袁玉玮，公众号：waterwisdoms

2017

我们认为2016的艰难其实是由于2015的虚拟经济和实体经济的冒进引起。中国社会科学院定公布的2017年《经济蓝皮书》把2017的gdp目标放在6.5%，其实更为明智，延续了l型的思维，即降低预期目标，消化和控制风险为主（股市可能表现为波动率长期继续降低），休生养息。我们认为降低增速，休生养息，比盲目地扩张对优化经济质量更重要；但短期阵痛不可避免。

我们认为，如果在宏观经济层面真的做到休生养息，改善内需，能创造不少机会。关键是如何建立一套有效的机制，防止运动式地变革缺乏持续性，使得实体经济可以转型为消费驱动，以及资本市场可以恢复优胜劣汰，达到资源优化配置，为实体经济服务成为长期稳定的任务。

袁玉玮，公众号：waterwisdoms

2018

贸易战，金融战，石油战，美国对前苏联，拉美，欧洲，阿拉伯世界，俄罗斯，土耳其多次使用过，已经积累了丰富的经验：

2014-2015，压低石油逼宫俄罗斯；

2018，trump直接通过对土耳其喊话贸易战，打击后者汇率。

当此困局，国内很多专业人士

首先想到的不是固本培元；

而是重回庞氏骗局老路，继续放杠杆，靠基建和房地产拉动经济，对冲外部风险。

但现实中实际的矛盾在内而不在外。当年摧毁俄罗斯的星球大战，实际也只是起到导火索的作用，吸引苏联注意力在军备竞赛，坚决打击经济，引发内部崩溃。货币放水或投资驱动的经济模式，实际是牺牲底层劳动人民的利益，为美国输送利益，为国内权贵抵抗风险。

格隆汇特约，公众号：waterwisdoms