【兴证宏观】常任票委发言转鹰，加息预期有所回升——美联储态度周度追踪-尊龙体育官网

上期：常任票委继续放鸽，轮值票委发言偏鹰。美联储主席鲍威尔与常任票委布雷纳德发言偏鸽态度延续。鲍威尔再次强调经济距离全面复苏尚有距离，通胀是临时的，无需恐慌，当前状况还不足以促使美联储改变其政策立场。但布拉德依然坚持通胀预期已经上扬，美联储应该在今年秋季开始‘相当迅速’地缩减债券购买计划

本周：克拉里达意外转鹰，本周所有发言官员态度偏鹰

美联储官员态度：本周共3位联储官员发言，且均为鹰派表态，美联储副主席克拉里达表示，预计年底前宣布缩减qe，2023年或加息；沃勒表示倾向于美联储在减码qe上提早行动，速度要快；布拉德表示通货膨胀的持续程度可能会超过一些人的预期，认为美联储应在2022年一季度底完成缩债。

本周市场走势：本周美股、美元小幅上行，美债利率整体上行，黄金大幅回落。

加息预期：市场对美联储2023的加息预期有所回升，2023年底前加息预期2次，2022年底前加息不足1次。

通胀预期：长期通胀预期、中短期通胀预期本周小幅回落。长期通胀预期(us breakeven 5y5y)由2.27%回落至至2.24%，中短期通胀预期(us breakeven 5y)由2.62%跌至2.56%。

本周联储对外输出信号的格局改变——副主席意外转鹰，7位常任票委中，已有2位发言转鹰，联储为taper放风的时点渐近。

观点：联储长期“难紧”格局未变，但需警惕8-9月收紧“吹风”的潜在风险。在高额政府债务的压力下，联储长期“易松难紧”的格局并未改变。但短期来看，随着劳动市场较快恢复，叠加通胀短期压力较高，联储为taper吹风的时点也在靠近，大概率在8月jacksonhole会议或9月议息会议上释放更明确信号。而在市场近期持续交易联储“难紧”的背景下（详见《近期全球资产走势的三处“背离”》），需警惕联储边际转紧带来的潜在风险。

风险提示：全球疫情发展超预期；疫苗接种不及预期。